THE EFFECT OF PROFITABILITY, FIRM SIZE, AND OWNERSHIP STRUCTURE ON DIVIDEND POLICY
Keywords:
dividend policy, profitability, firm size, ownership structureAbstract
A dividend policy represents a company's strategy for distributing earned profits to its shareholders either via dividends or by reinvesting them back into the company. Such policies are crucial for attracting investors in the financial markets. The aim of this research is to examine how profitability, size of the company, ownership by managers, and ownership by institutions effect dividend policy. The research is centered on firms operating within the property and real estate industries on the Indonesia Stock Exchange, spanning the period from 2019 to 2023. It involves a selection of seven firms using a purposive sampling approach. The collection of data was derived from the annual financial statements of these firms. For the data analysis, the study employed techniques of multiple linear regression analysis, facilitated by the use of IBM SPSS 26 software. Findings from this investigation show that profitability and managerial ownership significantly impact dividend policy, whereas the size of the company and institutional ownership do not show a significant effect on dividend policy.
Downloads
References
Ahmad, A., & Rasyid, A. (2024). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Kinerja Keuangan, dan Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahan Manufaktur yang Terdaftar di (BEI) Periode 2017-2019. Jurnal Multiparadigma Akuntansi, VI(2), 651–661.
Aisyah, N., & Hariyono, A. (2020). Pengaruh Struktur Kepemilikan dan Growth Opportunity terhadap Dividend Payout Ratio. Journal of Islamic Accounting and Tax, 3(1), 45–62. https://doi.org/http://dx.doi.org/10.30587/jiatax.v3i1.2312
Armayini, C., & Minan, H. K. (2024). Pengaruh Kepemilikan Manajerial , Profitabilitas dan Leverage terhadap Kebijakan Dividen dengan Likuiditas sebagai Variabel Moderating pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Tahun 2017-2021. Jurnal Kajian Ekonomi & Bisnis Islam, 5(1), 22–39. https://doi.org/1047467/elmal.v5i1.428
Azizah, N. A., Dewi, R. R., & Siddi, P. (2020). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, Leverage, Likuiditas dan Sales Growth terhadap Kebijakan Dividen (Studi Empiris pada Perusahaan LQ45 Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016-2018). Jurnal Ilmiah Universitas Batanghari Jambi, 20(3), 814–820. https://doi.org/10.33087/jiubj.v20i3.1017
Churiyati, I. S., & Yudiantoro, D. (2023). Pengaruh Profitabilitas , Likuiditas dan Leverage Terhadap Kebijakan Dividen. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan Kontemporer, 6(2).
Dewi, A., & Muliati. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, dan Likuiditas Terhadap Kebijakan Dividen. Journal Universitas Hindu Indonesia, 1–19.
Edison, A. (2017). Struktur Kepemilikan Asing, Kepemilikan Institusional dan Kepemilikan Manajerial Pengaruhnya Terhadap Luas Pengungkapan Corporate Social Responsibility (CSR). Jurnal Bisnis Dan Manajemen, 11, 164–175.
Febrianti, D., & Zulvia, Y. (2020). Pengaruh Struktur Kepemilikan, Leverage, Ukuran Perusahaan terhadap Kebijakan Dividen pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013-2017. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Ekonomi Manajemen, 5(1), 201–219. http:jim.unsyiah.ac.id/ekm
Fitriana, A. (2024). Analisis Laporan Keuangan (R. Rahmadi (ed.)). CV. Malik Rizki Amanah.
Ghozali, I. (2018). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 25 (9th ed.). Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Hadianto, B., & Sahabuddin, Z. A. (2016). The Impact Of Debt Policy , Profitability , and Liquidity on Dividend Policy of The Manufacturing Firms Listed. Journal of Management Sciences & Education, 5(October), 27–41.
Hapsari, K. D., & Fidiana, F. (2021). Pengaruh Free Cash Flow, Kepemilikan Manajerial Dan Leverage Terhadap Kebijakan Dividen. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 10(3), 1–16.
Hidayat, R. F., Ulupui, I. G. K. A., & Khairunnisa, H. (2023). Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, serta Kepemilikan Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen Pada BUMN. Jurnal Akuntansi, Perpajakan Dan Auditing, 4(3), 753–769.
Hutahuruk, M. (2022). Perngaruh Kinerja Keuangan terhadap Return Saham (Studi Empiris Pada Perusahaan Real Estate Dan Property Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2019). Sains Akuntansi Dan Keuangan, 1(3), 153–161.
Ismiati, P., & Yuniati, T. (2017). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Dan Kebijakan Hutang Terhadap Kebijakan Dividen. Jurnal Ilmi Dan Riset Manajemen, 6(3), 1137–1149.
Jao, R., Daromes, F. E., & Samparaya, R. (2022). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, Profitabilitas, dan Risiko Bisnis Terhadap Kebijakan Dividen. Jurnal Akuntansi Kompetif, 103–111.
Jayanti, K. W. D., Sunarwijaya, I. K., & Adiyadnya, M. S. P. (2019). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, Leverage, Pertumbuhan, Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen Perusahaan Perbankan Di Indonesia. Journal of Mahasaraswati University, 309–317.
Jensen, C. M. (1986). Agency Costs of Free Cash Flow, Corporate Finance, and Takeovers. American Economic Review, 76. http://www.jstor.org/stable/1818789
Lailika, W., Dwi, D., & Haifa. (2023). Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan , Ukuran Perusahaan , Struktur Kepemilikan , Profitabilitas dan Leverage terhadap Kebijakan Dividen Perusahaan Manufaktur. Jurnal Akuntansi Dan Manajemen Keuangan, 4(1), 48–61.
Lajar, & Marsudi, A. S. (2021). Dampak Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Likuiditas, Profitabilitas, dan Kebijakan Utang Terhadap Kebijakan Dividen di Industri Pertambangan Indonesia. Jurnal Akuntansi, Auditing Dan Keuangan, 18(2), 148–162. https://doi.org/https://doi.org/10.25170/balance.v18i2
Mauris, F., & Rizal, N. (2021). The Effect of Collaterallizable Assets, Growth in Net Assets, Liquidity, Leverage and Profitability on Dividend Policy (Case Studies on Non-Financial Services Sector Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange for the 2016-2019 Period). Budapest International Research and Critics Institute Journal, 4(1), 937–950. https://doi.org/https://doi.org/10.33258/birci.v4i1.1695
Meckling, H. W., & Jensen, C. M. (1976). Theory Of The Firm : Managerial Behavior , Agency Costs and Ownership Structure. Journal of Financial Economics, 3, 305–360.
Meidawati, N., Nurfauziya, A., & Chasanah, U. (2020). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen. Jurnal Riset Akuntansi Dan Komputerisasi Akuntansi, 9(2), 63–84. https://doi.org/10.33558/jrak.v8i1.882
Mnune, D. T., & Purbawangsa, A. B. I. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Ukuran Perusahaan dan Risiko Bisnis Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Manufaktur. E-Jurnal Manajemen Unud, 8(5), 2862–2890. https://doi.org/https://doi.org/10.24843/EJMUNUD.2019.v08.i05.p10
Najiyah, A., & Idayati, F. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Kebijakan Hutang, Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 10(3), 1–19.
Ndeo, S. D. (2021). Pengaruh Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen Perusahaan Manufaktur di BEI ( Studi Pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2018 ). Jurnal Ilmiah Mahasiswa Ekonomi, 04, 1–15.
Pattiruhu, J., & Paais, M. (2020). Effect of Liquidity, Profitability, Leverage, and Firm Size on Dividend Policy. Journal of Asian Finance, Economics and Business, 7(10), 35–42. https://doi.org/10.13106/jafeb.2020.vol7.no10.035
Pradnyani, Indraswari, & Rahayu, N. (2024). Pengaruh Profitabilitas dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Kebijakan Dividen Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Akuntansi & Manajemen, 21(1), 834–845.
Prastya, A. H., & Jalil, F. Y. (2020). Pengaruh Free Cash Flow, Leverage, Profitabilitas, Likuiditas dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen. Jurnal Kajian Akuntansi Dan Bisnis Terkini, 1, 132–149.
Rahayu, D., & Rusliati, E. (2019). Kepemilikan institusional, kepemilikan manajerial, dan ukuran perusahaan terhadap kebijakan dividen. 11(1), 41–47.
Rahmadhani, F., Prapanca, D., & Sriyono. (2024). Dampak Profitabilitas , Likuiditas dan Kepemilikan Manajerial terhadap Kebijakan Dividen. Jambura Journal of Educational Management, 5(2), 488–506.
Rokhayati, I., Lestari, D. H., Harsuti, & Rosadi, W. (2021). Why Stock Returns on Property and Real Estate Companies on BEI? Jurnal Ilmiah Universitas Batanghari Jambi, 21(3), 1228–1231. https://doi.org/10.33087/jiubj.v21i3.1646
Roos, M. N., & Manalu, S. E. (2019). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, dan Kesempatan Investasi Terhadap Kebijakan Dividen Dengan Likuiditas Sebagai Variabel Pemoderasi. Journal of Accounting and Business Studies, 4(1), 24–39.
Sakinah. (2015). Pengaruh Kepemilikan Institusional, Kepemilikan Manajerial, Profitabilitas dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Hayam Wuruk Perbanas Institutional Repository.
Sari, A., & Suryantini, S. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, dan Tingkat Pertumbuhan Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Manufaktur. E-Jurnal Manajemen, 8(7), 4559–4588. https://doi.org/https://doi.org/10.24843/EJMUNUD.2019.v08.i07.p20
Sari, T., Primasari, D., & Yusriyati, F. (2023). The effect of profitability, company size, leverage, liquidity, and free cash flow on dividend policy. International Journal of Economy and Business, 2(1), 22–34. https://doi.org/10.55904/keynesia.v2i1.668
Septiani, M., Ariyani, N., & Ispriyahadi, H. (2020). The effect of stock prices, return on assets, and firm size on dividend payout ratio: evidence from Indonesian financial service companies. Diponegoro International Journal of Business, 3(1), 17–27. https://doi.org/10.14710/dijb.3.1.2020.17-27
Septika, E., Rina, M., Eko, H., & Hardiyanto, W. (2021). Pengaruh profitabilitas, kebijakan hutang, likuiditas, dan kepemilikan institusional terhadap kebijakan dividen. Review of Applied Accounting Research (RAAR), 1(2).
Siahaan, M. (2024). Real estate in Indonesia - statistics & facts. Statista. https://www.statista.com/topics/8596/real-estate-in-indonesia/#topicOverview
Sudiartana, P., & Yudantara, A. P. (2020). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Likuiditas, Profitabilitas, dan Leverage Terhadap Kebijakan Dividen. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi, 287–298.
Surya, T., Taufik, & Malinda, S. (2024). Determinants of Dividend Policy : A Case of the Property and Real Estate Sector. KnE Social Sciences, 2024, 516–530. https://doi.org/10.18502/kss.v9i14.16123
Susellawati, Sari, D., Nabella, S., & Fadlilah, A. (2022). The Effect of Profitability, Liquidity, Leverage, and Activity Ratios on Dividend Policy in Manufacturing Companies in the Food and Beverage Industry Sector Listed on the Indonesia Stock Exchange in the 2016-2020 Period. Jurnal Mantik, 6(2), 1365–1375.
Syahwildan, M., Purnomo, B. S., & Purnamasari, I. (2021). Pengaruh Profitabilitas , Likuiditas , Leverage dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen. Jurnal Ikraith-Ekonomika, 6(1), 52–64.
Syamsuddin, F. R. (2023). Free Cash Flow , Profitabilitas , Kebijakan Hutang , dan Pendahuluan. Gorontalo Accounting Journal, 6(1), 107–118. https://doi.org/10.32662/gaj.v6i1.2721
Wahyuliza, S., & Fahyani, R. (2019). Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan , Ukuran Perusahaan , Struktur Modal dan Return On Equity Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan. Jurnal Benefita, 4(November 2018), 78–86.
Widiantari, N. P. O., & Candradewi, M. R. (2021). Pengaruh Free Cash Flow, Ownership Structure, Growth Opportunity Terhadap Kebijakan Dividen. E-Jurnal Manajemen Unud, 10, 560–584. https://doi.org/https://doi.org/10.24843/EJMUNUD.2021.v10.i06.p03
Widyastuti, T. (2018). Pengaruh Free Cash Flow, Profitabilitas, dan Struktur Kepemilikan Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Bisnis Dan Manajemen, 1–18.
Wutami, V., Yenty, & Yenni, L. (2023). Peran Profitabilitas dalam Memediasi Leverage dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen. Jurnal Mahasiswa Akuntansi UNITA, 3(1).
Yudha, A. W. K., Arizona, E., & Pradnyawati, O. (2024). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Likuiditas, Kesempatan Investasi Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen. Kumpulan Hasil Riset Mahasiswa Akuntansi, 6(2), 336–352.
Zainuddin. (2020). The Effect of Debt Policies, Profitability, Managerial Ownership Structure, and Liquidity on Dividend Policy. The Indonesian Journal of Accounting Research, 23(03), 411–428. https://doi.org/10.33312/ijar.483
